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财务报表入门知识:菜鸟学会看财报

菜鸟学会看财报  
菜鸟学习笔记】  
上市公司财务报表阅读与分析  
- 入门篇 理解基本概念  
-
目录  
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为什么要学会看财报  
菜鸟如何学会看财报  
看懂资产负债表  
看懂损益表(利润表)  
看懂现金流量表  
数字背后的故事-报表分析  
为什么要学会看财报  
为什么要学会看财报  
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买股票 就是买公司!买公司,就要了解和熟悉这家公司。  
公司的财务报告,就是对公司整体经营状况的基本而全面的描述。 看  
懂财务报表,是理解公司基本面及其变化的精髓和核心。  
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公司财务报表的作用:  
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凸现财务状况的真实画面  
诊断企业经济状况的X光片  
评估企业价值的事实依据  
维护投资者权益的有力工具  
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投资者最关心的公司基本面问题,都可以在财务表表中找到基本答案  
或者线索:  
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公司拥有什么?欠别人什么?公司股东拥有多少权益?  
公司有足够的资金维持未来的持续经营吗?公司会破产吗?  
公司过去赚钱吗?赚了多少钱?是如何赚钱的?  
。。。  
为什么要学会看财报  
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巴菲特如是说:  
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“会计是商业的语言”  
“你必须了解会计学,并且要懂得其微妙之处。它是企业与外  
界交流的语言,一种完美无瑕的语言。如果你愿意花时间去学  
习-学习如何分析财务报表,你就能够独立地选择投资目标”  
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“当经理们想要向你解释清楚企业的实际运行情况时,可以通  
过会计报表来进行。但不幸的是,当他们想弄虚作假时,起码  
在一些行业,同样也通过会计报表来进行。如果你不能辨认出  
其中的差别,那么就不必在资产管理行业混下去了”  
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“我阅读我所关注的公司年报,同时,我也阅读它的竞争对手  
的年报,这些是我最主要的阅读材料。”  
“有些人喜欢看《花花公子》,而我喜欢看公司年报”  
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连财务报表都看不懂的投资者,千万不要欺骗自己欺骗别人,说  
你是“基本面投资者”或者是“价值投资者”!!  
通过财报阅读和分析可以达到什么目的  
知道公司经营  
风险有多大,  
会不会破产  
知道公司经营  
效率如何,管  
理水平如何  
知道公司是否赚钱,  
如何赚钱,未来能否  
成长和继续赚钱,以  
及是否值得我们投资  
菜鸟如何学会看财报  
企业的经营过程  
分红10万元  
债权人  
40万元  
投资人  
60万元  
留存收益30万元  
利润  
40万元  
总资产  
00万元  
1
1
30万元  
购买  
扣除采购成  
本及期间费  
用10万元  
销售  
啤酒存货  
100万元  
销售收入  
150万元  
企业的财务报告,就是把这样一个动态的过程用标准的报告和表格表达出来。  
什么是财务报告和财务报表  
财务报告是指公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会  
计期间经营成果、现金流量的文件。  
财务报告  
财务报表  
基本报表  
资产负债表  
? 损益表  
现金流量表  
报表附注  
? 底注  
? 旁注  
财务情况说明书  
? 企业经营基本情况  
? 利润实现与分配情况  
? 资本增减与周转情况  
? 潜在的经营和财务风险  
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股东权益变动表  
应符合公认的会计原则或会计准则的要求  
应符合有关(证券)管理机构的规定和要求  
三大报表:财务报告的核心  
财务报表  
资产负债表 损益表 现金流量表  
财务状况  
经营成果 现金流量  
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资产  
负债  
? 收入  
? 现金流入  
? 成本费用 ? 现金流出  
所有者权益 ? 利润  
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10-  
什么是资产负债表(Balance Sheet )  
?
简单来说资产负债表揭示了一个公司有什么东西,欠别人多少,公司拥有的东  
西在账面上值多少钱。  
?
可以把公司资产负债表理解为医生对一个人的健康诊断表,它能帮助我们认识  
一个公司是否有良好的财务健康状况。它可以揭示一个公司是否强壮,如果强  
壮,能否持续下去;如果不强壮,造成其虚弱的原因在哪里。  
?
?
具体来说,公司的资产负债表,表明了一个企业拥有什么(资产),欠别人什  
么(负债)以及从拥有的资产中的偿清欠别人的后所剩下的(净资产)。  
关于资产负债表,一定要记住如下恒等式:  
资产 = 负债 + 股东权益 或者 资产-负债 = 股东权益  
正因为这个等式永远成立,所以,资产负债表也叫做平衡表(Balance Sheet )  
负债就是  
目前公司  
负债  
欠别人的  
资产就  
是目前  
公司拥  
有什么  
恒等式  
资产  
公司拥有的,  
减去欠别人的,  
剩下的,才是  
公司的净资产  
股东权益  
什么是损益表(利润表)  
?
损益表,也叫利润表 ,解释一个公司在一定的时期内(通常指一个会计区  
间,如季度,半年度,年度)收入有多少,开支有多少。收入减去开支,就  
是利润:利润=收入-开支 (开支,按照类型通常又分为成本和费用)  
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?
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如果收入大于开支,那么利润为正,公司就是盈利的,反之,开支大于收  
入,利润为负,公司就是亏损的。  
收入通常是公司销售产品或者服务而获得,但支付项目根据不同公司类型而  
不同。利润表就是对所有这些收入和支出按照不同类型汇总后的一个报告。  
由于上市公司是由全体股东所有,所以,把总利润分配到每一股份后得到每  
股收益(或者每股利润),这个概念是利润表中最重要的概念。  
正利润(盈利)  
利润  
负利润(亏损)  
亏损  
支出  
收入  
收入  
或者  
支出  
什么是现金流量表  
?
现金流,对于公司的重要性,就像血液对于人之生命的重要性一样。人的生命,  
离开了血液的循环,将会结束,同样,一个企业,如果现金流枯竭了,或者不循  
环了,也一样会停止运转。  
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现金流量表: 反映企业在一定时期内现金收入和现金支出情况的报表(通常是  
在一个会计周期内,如季度,半年度和年度内)  
?
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现金流量表等式现金流入—现金流出 = 净现金流量  
在企业的运转过程中,通常有三类活动会产生现金的流动(流入或者流出):经  
营活动投资活动筹资活动。现金流量表记录了这些活动的现金流动。  
现金流入/流出  
经营活动现金流量  
筹资活动现金流量  
投资活动现金流量  
现金流量表  
什么是股东权益变动表  
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股东权益变动表(又称所有者权益变动表)是指反映构成所有者权益的各组  
成部分在一个会计时期内的增减变动情况的报表。  
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股东权益变动表解释在某一特定时间内,股东权益如何因企业经营的盈亏及  
现金股利的发放而发生的变化。他是说明管理阶层是否公平对待股东的最重  
要信息。 股东权益增减变动表包括在年度会计报表中,是资产负债表的附  
表。  
股东权益(期初)  
实收资本(或股本)  
资本公积  
股东权益(期末)  
实收资本(或股本)  
资本公积  
股东权益变动表  
盈余公积  
盈余公积  
未分配利润  
未分配利润  
归属于母公司股东权益合计  
少数股东权益  
归属于母公司股东权益合计  
少数股东权益  
三大基本报表的关系  
资产负债表,损益表和现金流量表是公司财务报告的核心和灵魂  
利润表(损益表)  
经营成果  
财务状况  
现金流量表  
财务报表附注的作用  
会计核算的提说明;  
重要会计政策和会计估计及其变更说  
明;  
或有事项的说明;  
财务报表  
期后事项的说明;  
债务重组的说明;  
非货币形交易的说明;  
借款费用的说明;  
财务报表的内容,  
具有一定的固定性,  
只能够提供定量的会计  
信息,  
但受到一定的限制,  
无法做到很详细。  
租赁的说明;  
关联方关系及其交易的说明;  
重要资产转让及其出售的说明;  
企业合并分离的说明;  
会计报表重要项目的说明(应收账款、  
存货、投资、固定资产、无形资产);  
收入的确认;  
所得税的会计处理;  
合并会计报表的说明;  
其他有助于理解和分析会计报表的事  
项。  
菜鸟如何学会看财报  
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财务专业的学者或者专家们,通常会把财务报表描绘的很苦涩很难懂,让外行  
看上去就头大!实际上,财务报表并不是想象的那样枯燥难懂。  
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财务报表无非就是一些数字的加减乘除而已。看懂财务报表本身,不需要很高  
的智商或者学历,只需要小学文化程度就足够了!  
初学财务报表的人,其实并不是被报表的数字吓晕了头,而是被财报报表中一  
大堆的专业术语或者被那些大部头的财务分析专业书给吓倒了。  
实际上,这些专业术语并不难,它们都是从实际的商业运营过程中逐渐提炼出  
来的。初学的人,也不需要一下子把全部的术语和概念都理解。先理解一些最  
常用最基本的概念,然后尝试去看公司的财务报表,边看边学,看的过程中不  
懂的东西再返回来查。随着学习的逐步深入,再慢慢理解更加深入和专业的名  
词和术语就可以了。  
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学习这些内容,最重要的是把心静下来,把速度放下来,一边学习,一边思考,  
一边理解,循环阅读,慢慢的就学会了。  
中美公司之间,由于相关的会计法规不同,财务报表的细节部分也许会有一点  
差异,但总的原则和内容应该是大致一致的,作为初学者,这些差异,我们暂  
时可以忽略。  
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如果要学习阅读美国上市公司财务报表,还需要逐步学习和记住这些财务报表  
英文专业词汇。不过,也不用担心,看的多了,也就逐渐记住了。  
看懂资产负债表  
什么是资产负债表(Balance Sheet )  
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简单来说资产负债表揭示了一个公司有什么东西,欠别人多少,公司拥有的东  
西在账面上值多少钱。  
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可以把公司资产负债表理解为医生对一个人的健康诊断表,它能帮助我们认识  
一个公司是否有良好的财务健康状况。它可以揭示一个公司是否强壮,如果强  
壮,能否持续下去;如果不强壮,造成其虚弱的原因在哪里。  
?
?
具体来说,公司的资产负债表,表明了一个企业拥有什么(资产),欠别人什  
么(负债)以及从拥有的资产中的偿清欠别人的后所剩下的(净资产)。  
关于资产负债表,一定要记住如下恒等式:  
资产 = 负债 + 股东权益 或者 资产-负债 = 股东权益  
正因为这个等式永远成立,所以,资产负债表也叫做平衡表(Balance Sheet )  
负债就是  
目前公司  
负债  
欠别人的  
资产就  
是目前  
公司拥  
有什么  
恒等式  
资产  
公司拥有的,  
减去欠别人的,  
剩下的,才是  
公司的净资产  
股东权益  
资产负债表结构  
流动负债  
长期负债  
流动资产  
长期投资  
固定资产  
其他资产  
所有者权益  
(净资产)  
资产 = 负债 + 所有者权益  
资金的占用  
资金的来源  
资产及其分类  
?
资产:是公司所拥有的,预期在未来可以为公司带来利益的资源。这里所说的资源,是  
从财务角度来看有价值的并且可以量化的资源。还有一些资源,比如公司的品牌,公司  
的员工,政府关系等都是公司重要资源,但是,在做财务报表时,是不会列在资产负债  
表中的。不同行业,不同类型的公司,其所拥有的资产也不一样。例如,在工业制造和  
铁路运输业中,厂房与机器设备就是很重要的资产,但是在金融证券软件等服务性行业  
中,这种固定资产所占的比例却很小。资产,按照其变现能力(即流动性)分为流动资  
非流动资产两大类:流动资产是指在一定时间内(通常是一年)可以被转换为现  
金的资产。非流动资产,是指在一定期限(通常指一年)内不能变现或者消费的资产。  
流动资产与非流动资产
现金  
短期投资  
应收款项  
存货  
…….  
主要包括长期待  
流动  
资产  
摊费用,还有特  
殊储备物资,银  
行冻结存款、冻  
结物资、长期诉  
讼中的财产等  
其他  
长期  
资产  
固定  
资产  
房地产, 厂房  
机器设备, 汽  
车,办公设  
备, …  
不准备在一年内  
变为现金的投  
资,如股权投资  
无形  
资产  
商誉,专利权、  
非专利技术、商  
标权、著作权、  
土地使用权、特  
许权… 等  
长期  
投资  
总资产  
流动资产  
流动资产:是指在一定时间内(通常是一年)可以被转换为现金的资产。  
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.
现金:现金及银行存款等货币资金。  
短期投资:是指企业购入能够随时变现,并且持有时间不超过一年(含一年)的有价证  
券以及不超过一年(含一年)的其他投资,如各种债券、基金,政府和市政债券,股票  
等短期内可以变现的金融性资产。  
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.
.
应收款项:应收账款,应收票据,应收利息,应收欠款等,是别人欠公司的,在短期内  
可收回的(通常是指在一年之内)。  
存货:包括成品(可立即销售的产品);半成品(可用于加工的材料)及原材料和贮备  
可用于生产和加工的原材料)  
其它流动资产:是指除货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款、存货  
等流动资产以外的流动资产。  
流动资产之间的转换和循环  
回款  
采购/生产  
销售  
非流动资产  
非流动资产,是指在一定期限(通常指一年)内不能变现或者消费的资产。  
.
房产/厂房/机器设备(“PP&E”)  
此类资产等又可称为有形固定资产。  
.
折旧:折旧是资产负债表中一个很重要的概念,它反映了预期寿命期内有形固  
定资产价值的降低。比如,厂房,机器设备,汽车等交通运输工具等,随着时  
间的推移,其价值都会降低,这就需要用适当的折旧方法评估资产减值额。不  
同公司对于折旧的计提方式是不同的,也是容易被人为操纵的地方,这点需要  
注意。  
.
.
长期投资:不准备在一年内变为现金的投资,如股权投资等  
商誉(净值):商誉通常是在企业并购过程中产生的,它产生于为收购资产而  
付出的价格和资产公允价值之间的差额(即收购溢价),是收购者将被收购方  
未来预计可产生的利润的价值计入了现在的资产。值得注意的是,对于商誉,  
公司将会在未来进行商誉减值处理。  
.
.
无形资产(净值):无形资产包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土  
地使用权、特许权等。需要注意的是,对无形资产的准确定价和评估是非常困  
难的。如果资产负债表上有这项内容,最好能弄清楚它的来龙去脉。  
其它长期资产:主要包括长期待摊费用,还有特准储备物资,银行冻结存款、  
冻结物资、长期诉讼中的财产等。  
实例:大秦铁路资产列表  
大秦铁路(601006)  
报表日期  
单位:人民币万元  
3/31/2012  
12/31/2011  
资产  
流动资产  
货币资金  
507,365  
722  
467,881  
1,105  
应收票据  
应收账款  
237,387  
10,687  
102,120  
7,885  
预付款项  
应收股利  
119,445  
61,917  
119,445  
53,289  
147,837  
899,563  
其他应收款  
存货  
141,843  
1,079,366  
流动资产合计  
非流动资产  
发放贷款及垫款  
长期股权投资  
固定资产  
3,139,727  
1,419,004  
6,574,138  
65,910  
1,464,231  
6,461,467  
85,232  
在建工程  
无形资产  
441,534  
444,156  
5
长期待摊费用  
递延所得税资产  
非流动资产合计  
资产总计  
9,297  
8,461,761  
9,541,127  
9,297  
8,512,510  
9,412,073  
实例:大秦铁路资产结构(2012-03-31)  
货币资金  
应收票据  
应收账款  
预付款项  
应收股利  
其他应收款  
存货  
长期股权投资  
无形资产  
固定资产  
在建工程  
递延所得税资产  
从这张途  
中我们看  
到:  
资本密集型企业:又叫资金  
密集型企业。如铁路,冶  
金工业、石油工业、机械制  
造业等重工业。特点:技术  
装备多、投资量大、容纳劳  
动力较少、资金周转较慢、  
投资效果也慢。  
大秦铁路  
是典型的  
资本密集  
型企业  
流动资产合计  
非流动资产合计  
插播话题:不同类型的产业  
?
资本密集型产业  
指在单位产品成本中,资本成本与劳动成本相比所占比重较大的产业。当前,资本密集型  
产业主要指钢铁业、一般电子与通信设备制造业、运输设备制造业、石油化工、重型机械  
工业、电力工业等。资本密集型工业主要分布在基础工业和重加工业,一般被看作是发展  
国民经济、实现工业化的重要基础。  
?
劳动密集型产业  
指进行生产主要依靠大量使用劳动力,而对技术和设备的依赖程度低的产业。其衡量的标准  
是在生产成本中工资与设备折旧和研究开发支出相比所占比重较大。一般来说,目前劳动  
密集型产业主要指农业、林业及纺织、服装、玩具、皮革、家具等制造业。随着技术进步  
和新工艺设备的应用,发达国家劳动密集型产业的技术、资本密集度也在提高,并逐步从  
劳动密集型产业中分化出去。例如,食品业在发达国家就被划入资本密集型产业。  
?
?
技术密集型产业  
指在生产过程中,对技术和智力要素依赖大大超过对其他生产要素依赖的产业。目前技术  
密集型产业包括:微电子与信息产品制造业、航空航天工业、原子能工业、现代制药工  
业、新材料工业,软件与互联网等。  
资源密集型产业  
资源密集型产业,亦称“土地密集型产业”。在生产要素的投入中需要使用较多的土地等  
自然资源才能进行生产的产业。土地资源作为一种生产要素泛指各种自然资源,包括土  
地、原始森林、江河湖海和各种矿产资源。与土地资源关系最为密切的是农矿业,包括种  
植业、林牧渔业、采掘业等。  
负债及其种类  
?
负债,顾名思义,就是公司欠人家的(或者说应该支付给别人而还没有支付的款  
项)。既然是欠人家的,那么只要公司没有破产,迟早都必须还回给人家的。这  
里就有个偿还时间的问题,有些负债偿还的早,有些负债偿还的晚。因此,在财  
务上,把负债按照偿还的时间长短分为流动负债非流动负债。  
?
与流动资产和非流动资产的划分相对应,把预计在一年的营业周期内可以偿清的  
债务就叫流动负债,超过一年的,就叫非流动负债。  
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负债的种类  
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短期借款  
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
应付票据,汇票或者贷款  
应付承兑汇票  
应付账款  
应付股息和利息  
流动债券  
预收账款  
.
.
.
.
.
长期借款  
应付债券  
长期应付款  
预计负债  
其它长期负债  
非流动  
负债  
流动  
负债  
消费者存款  
未领取的支票或者退款  
应计利息、工资和税款  
一年内到期的长期负债  
负债总计  
实例:大秦铁路负债列表  
大秦铁路(601006)  
报表日期  
单位:人民币万元  
3/31/2012  
12/31/2011  
负债  
流动负债  
应付账款  
280,416  
75,624  
372,585  
55,902  
预收账款  
应付职工薪酬  
应交税费  
64,385  
64,573  
167,068  
31,222  
228,031  
11,285  
应付利息  
其他应付款  
一年内到期的非流动负债  
流动负债合计  
非流动负债  
应付债券  
430,614  
599,164  
1,648,493  
530,205  
599,164  
1,861,746  
1,147,171  
52  
1,146,598  
52  
专项应付款  
其他非流动负债  
非流动负债合计  
负债合计  
119,968  
1,267,191  
2,915,684  
119,968  
1,266,617  
3,128,363  
实例:大秦铁路负债结构(2012-03-31)  
应付账款  
预收账款  
一年内到  
期的非流  
动负债  
应付职工薪酬  
应付债券  
专项应付款  
其他非流动负债  
应交税费  
应付利息  
其他应付款  
我们看到  
大秦铁路  
发行过大  
量公司债  
券,这构  
成了公司  
负债的主  
要部分  
公司负债  
主要有应  
付债券  
(长期负  
债)和一  
年内到期  
的非流动  
负债构成  
非流动  
负债  
流动  
负债  
非流动负债合计  
流动负债合计  
插播话题: 公司债券  
?
公司债券: “公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有  
价证券”。发行债券的公司和债券投资者之间的是债权债务关系,公司债券的持有人  
是公司的债权人,而不是公司的所有者,是与股票持有者最大的不同点,债券持有人  
有按约定条件向公司取得利息和到期收回本金的权利,取得利息优先于股东分红,公  
司破产清算时,也优于股东而收回本金。但债券持有者不能参与公司的经营、管理等  
各项活动。  
?
公司债券的主要特点:  
.
.
.
风险性较大,公司债券的还款来源是公司的经营利润,但是任何一家公司的未来经  
营都存在很大的不确定性,因此公司债券持有人承担着损失利息甚至本金的风险。  
收益率较高,风险与收益成正比的原则,要求较高风险的公司债券需提供给债券持  
有人较高的投资收益。  
选择权:对于某些债券而言,发行者与持有者之间可以相互给予一定的选择权,  
即投资者可以在到期日之前的2年或者3年(由条款规定),可以选择让发行人兑付债  
券面额。 于此同时,发行人可以选择上调票面利率来防止投资者提前兑付。  
.
.
.
.
契约性: 公司债券代表一种债权债务的责任契约关系  
优先性:取得利息优先于股东分红,公司破产清算时,也优于股东而收回本金。  
通知偿还性: 指发行公司可随时发出通知,提前偿还全部或部分债券本息 。  
可转换性: 在一定的条件下,它可以转换为债券发行公司的股票 。  
股东权益  
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股东权益也叫所有者权益,或者叫净资产。它是指公司用其所拥有的资产偿还  
所有负债后所剩余的部分。  
即:股东权益 = 资产总额 – 负债总额  
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?
?
股东权益也可以理解为公司欠股东的,但股东权益却是一种“不需要偿还的负  
债” 这也从另一方面解释了 资产总额 = 负债总额+股东权益  
股东权益也指股本、资本公积、盈余公积、未分配利润之和,它代表了股东对  
企业的所有权,反映了股东在企业资产中享有的经济利益。  
股东权益是一个很重要的财务指标,它反映了公司的自有资本。当总资产小于  
总负债时,公司就陷入了资不抵债的境地,这时,公司的股东权益便消失殆  
尽。如果实施破产清算,股东将一无所得。相反,股东权益金额越大,说明该  
公司的实力就越雄厚。  
?
?
股本是指公司创立时,或者上市时股东所投入的资金。  
资本公积包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产等,是在股东  
之上增加的部分。  
?
?
盈余公积分为法定盈余公积和任意盈余公积。法定盈余公积按公司税后利润  
的百分比强制提取。目的是为了应付公司的经营风险。当法定盈余公积累计额  
已达某一比例时可不再强制提取。  
未分配利润指公司所赚的利润中暂未分配或者留待以后年度分配给股东。  
合并报表的股东权益  
归属于母公司所有者的权益”“少数股东权益”  
?
如果一个公司有控股的母公司,那么在做财务报表时,就需要做“合并报  
表”。当我们拿到一张报表时,先看表头,看看是不是“合并报表”或者“合  
并数”。有的话就属于合并报表,没有的话一般是指单个公司的报表。  
?
合并报表相当于母公司和子公司的集合,在合并报表里,所有者权益被分为  
“归属于母公司所有者的权益”和“少数股东权益”。比如,A公司持有B公司  
6
0%的股份,那么,B公司的股东权益中60%的权益会计算到“归属于母公司所  
有者的权益”里,剩下40%是其他人持有的,与控股母公司的股东无关。由于  
后者在子公司全部股权中不足半数,对子公司没有控制能力,故被称为少数股  
权。这部分股东权益被计入到“少数股东权益”(简称少数股权)里。  
?
?
因此,少数股权是指:①没有达到控股比例的公司股东权益,即公司控股股东  
之外的其他股东的权益。或者②公司股东在未完全控股的分公司、子公司中的  
权益。  
单个公司的报表只有“所有者权益”一项,没有少数股东权益。  
实例:大秦铁路股东权益  
大秦铁路(601006)  
报表日期  
单位:人民币万元  
3/31/2012  
12/31/2011  
股东权益  
实收资本(或股本)  
资本公积  
1,486,679  
2,324,956  
525,130  
1,486,679  
2,324,956  
525,130  
盈余公积  
未分配利润  
2,287,857  
6,624,622  
821  
1,946,140  
6,282,905  
805  
归属于母公司股东权益合计  
少数股东权益  
所有者权益(或股东权益)合计  
负债和所有者权益(或股东权益)总计  
6,625,443  
9,541,127  
6,283,710  
9,412,073  
归属于  
大秦铁  
路股东  
权益构  
成比例  
实收资本(或股本)  
资本公积  
母公司  
股东权  
益合计  
盈余公积  
未分配利润  
少数股东权益  
(
3/31)  
实例:大秦铁路资产负债表 (2012-3-31单位:万)  
资产  
负债  
股东权益  
流动资产  
货币资金  
应收票据  
应收账款  
预付款项  
流动负债  
507,365应付账款  
722预收账款  
股东权益  
280,416实收资本(或股本)  
75,624资本公积  
1,486,679  
2,324,956  
525,130  
237,387应付职工薪酬  
10,687应交税费  
64,385盈余公积  
167,068未分配利润  
2,287,857  
归属于母公司股东权益合  
应收股利  
119,445应付利息  
61,917其他应付款  
31,222计  
6,624,622  
821  
其他应收款  
430,614少数股东权益  
一年内到期的非流动负  
141,843债  
所有者权益(或股东权益)  
599,164合计  
存货  
6,625,443  
流动资产合计  
非流动资产  
发放贷款及垫款  
长期股权投资  
固定资产  
1,079,366流动负债合计  
非流动负债  
1,648,493  
应付债券  
1,147,171  
52  
1,464,231专项应付款  
6,461,467其他非流动负债  
85,232非流动负债合计  
441,534负债合计  
119,968  
1,267,191  
2,915,684  
在建工程  
无形资产  
长期待摊费用  
递延所得税资产  
9,297  
非流动资产合计 8,461,761  
负债和所有者权益(或股东  
权益)总计  
资产总计 9,541,127  
9,541,127  
资产负债表的典型结构  
资产  
期末数 期初数  
负债和所有者权益  
流动负债:  
期末数 期初数  
流动资产:  
货币资金  
短期借款  
应付票据  
交易性金融资产  
应收票据  
应付账款  
应收账款  
预收款项  
其他应收款  
存货  
应付职工薪酬  
应交税金  
流动资产合计  
非流动资产:  
可供出售金融资产  
持有至到期投资  
长期股权投资  
长期应收款  
投资性房地产  
固定资产  
流动负债合计  
非流动负债:  
长期借款  
应付债券  
长期应付款  
预计负债  
非流动负债合计  
负债合计  
在建工程  
所有者权益:  
实收资本(股本)  
资本公积  
无形资产  
开发支出  
商誉  
盈余公积  
长期待摊费用  
非流动资产合计  
资产总计  
未分配利润  
所有者权益合计  
负债和所有者权益总计  
资产负债表的阅读  
?
资产负债表是一个“静态时点报表”,它是一个公司在某个时间点上的财务状  
况的“快照”,不同时间点的资产负债表是不同的。  
?
公司在不同时间点上资产负债表的变化,反应了公司这个时间期间的运营状况  
的变化。通常,上市公司,会在季度和年度财务报表中公布详细的资产负债表  
数据。作为投资者,我们可以对比查看资产负债表对应数据的变化,尤其注意  
期初和期末的数字变化,从这些变化中去寻找数字背后的商业原因。  
?
不同行业的不同公司,由于其商业模式和资本结构的不同,其资产负债表的内  
容也有很大的不同,表中所包含的会计科目也不尽相同。因此,我们在阅读公  
司财务报表之前,对公司的商业模式至少要有个大致的理解(当然,越详细越  
好)  
?
?
任何时刻,资产负债表中的恒等式总是成立的,即  
总资产=总负债+股东权益 或者 股东权益=总资产-总负债  
资产,负债与股东权益的比例关系  
我们在看资产负债表时,很多时候,如果仅仅看到资产,负债或者股东权益的  
绝对数字,其意义并不大,并不能说明什么问题。就像我们看一个人的升高,  
体重,三围,脂肪含量等指标时并不能直接判断出这个人是否健康。而这些指  
标之间的比例关系很多时候反而很重要,能让我们很快做出判断。比如,当我  
们看到一个人身高150cm,体重80kg时,我们马上会判断出他是个“矮胖子”!  
几个重要概念  
?
流动资产有时也被称为运营资产,因为他们始终循环在公司的生产经营过程中:  
现金->存货->应收账款->现金。现金用于购买原材料,并以存货形式存在,原材  
料加工成可销售产品后进行销售,转化为应收账款,应收账款回款后又转化为现  
金。这个过程不断循环,公司就是在这个循环中赚取收益的。因此,流动资产部  
分是公司总体资产中非常重要的组成部分,也是公司财务报表阅读和分析中最值  
得关注的部分。  
?
流动比率= 流动资产/流动负债  
流动资产与流动负债比例关系决定着公司的负债偿还能力,因此流动比率是一个  
有用的参考比率。一般而言,流动比率越大,说明公司的短期偿债能力越强。理  
论上讲,这个比率应该大于1,才能使得公司在短期内不至于陷入“资不抵债”  
的负债危机。那么这个比率是不是越大越好呢?未必!这取决于公司的业务模式  
和业务管理水平。有些竞争力很强的公司反而流动比率在1以下。  
?
?
速动资产=流动资产–存货  
在流动资产中,存货占据很重要的部分,但是在很多时候,存货的变现未必快捷  
方便。因此,有分析师把存货从流动资产中踢除,从而提出了速动资产的概念。  
因此,对应于流动比率,也相应的有了速动比率的概念,公式如下:  
速动比率= 速动资产/流动负债 = (流动资产-存货)/流动负债  
看懂损益表(利润表)  
什么是损益表(利润表)  
?
损益表,也叫利润表,相对比较简单,他解释一个公司在一定的时期内(通常指  
一个会计区间,如季度,半年度,年度)收入有多少,开支有多少,收入减去开  
支,就是利润:利润=收入-开支 (开支,按照类型通常又分为成本和费用)  
?
?
?
如果收入大于开支,那么利润为正,公司就是盈利的,反之,开支大于收入,利  
润为负,公司就是亏损的。  
收入通常是公司销售产品或者服务而获得,但开支项目根据不同公司业务类型而  
不同。利润表就是对所有这些收入和支出按照不同类型汇总后的一个报告。  
由于上市公司是由全体股东所有,所以,把总利润分配到每一股份后得到每股收  
益(或者每股利润),这个概念是利润表中一个重要概念。  
正利润(盈利)  
利润  
负利润(亏损)  
亏损  
支出  
收入  
收入  
支出  
利润表的构成要素  
利润表的核心公式:利润=收入-成本费用  
收入:  
?
主营业务收入:主营业务收入是指企业经常性的、主要业务所产生  
的基本收入,如制造业的销售产品;商品流通企业的销售商品收入;  
旅游服务业的门票收入、客户收入、餐饮收入等。  
?
其他业务收入:其他业务收入是指企业主营业务收入以外的所有通  
过销售商品、提供劳务收入及让渡资产使用权等日常活动中所形成  
的经济利益的流入。如材料物资及包装物销售、无形资产转让、固  
定资产出租、包装物出租、运输、废旧物资出售收入等。 其他业务  
收入具有不经常发生,每笔业务金额一般较小,占收入的比重较低  
等特点。  
?
?
投资收益:是指对外投资所取得的利润、股利和债券利息等收人减  
去投资损失后的净收益。包括对联营企业和合营企业的投资收益。  
营业外收入:营业外收入是指与企业生产经营活动没有直接关系的  
各种收入。它不是由企业经营资金耗费所产生的,不需要企业付出  
代价,实际上是一种纯收入,不可能也不需要与有关费用进行配比。  
营业外收入主要包括:非流动资产处置利得、非货币性资产交换利  
得、债务重组利得、政府补助、盘盈利得等。  
利润表的构成要素  
利润表的核心公式:利润=收入-成本费用  
成本费用:  
?
产品成本:是指企业为了生产产品而发生的各种耗费。产品成本有狭义和广  
义之分,狭义的产品成本是企业在生产单位(车间、分厂)内为生产和管理  
而支出的各种耗费,主要有原材料、燃料和动力,生产工人资和各项制造费  
用。广义的产品成本除了生产发生的各项管理和销售费用等。  
?
?
期间费用:是指企业本期发生的、不能直接或间接归入营业成本,而是直接  
计入当期损益的各项费用。包括销售费用、管理费用和财务费用等。  
其他业务支出:本科目核算企业除主营业务成本以外的其他销售或其他业务  
所发生的支出,包括销售材料、提供劳务等而发生的相关成本费用,以及相  
关税金及附加等。  
?
?
营业外支出:营业外支出是指不属于企业生产经营费用,与企业生产经营活  
动没有直接的关系,但应从企业实现的利润总额中扣除的支出,包括固定资  
产盘亏、报废、毁损、和出售的净损失、非季节性和非修理性期间的停工损  
失、职工子弟学校经费和技工学校经费、非常损失、公益救济性的捐赠、赔  
偿金、违约金等。  
产品销售税金及附加: 产品销售税金及附加是指应由销售产品、提供工业  
性劳务等负担的销售税金和教育费附加,包括营业税、消费税、城市维护建  
设税、资源税和教育费附加等。  
利润表基本格式  
利 润 表  
编制单位:  
项目  
时间  
单位:元  
上期金额  
本期金额  
一、营业收入  
减:营业成本  
营业税金及附加  
减:销售费用  
管理费用  
财务费用  
资产减值损失  
加:公允价值变动收益(损失以“-”号填列)  
投资收益(损失以“-”号填列)  
其中:对联营企业和合营企业的投资收益  
二、营业利润(亏损以“-”号填列)  
加:营业外收入  
减:营业外支出  
其中:非流动资产处置损失  
三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)  
减:所得税费用  
四、净利润(净亏损以“-”号填列)  
五、每股收益:  
一)基本每股收益  
二)稀释每股收益  
实例: 大秦铁路利润表  
大秦铁路(601006)利润表  
报表日期  
单位:人民币万元  
12/31/2011  
4,500,704  
4,500,704  
3,145,044  
2,642,032  
151,003  
240,192  
111,740  
77  
3/31/2012  
1,119,000  
1,119,000  
721,024  
606,718  
37,444  
营业总收入  
营业收入  
营业总成本  
营业成本  
营业税金及附加  
管理费用  
财务费用  
资产减值损失  
投资收益  
57,102  
19,760  
45,227  
45,227  
443,203  
11  
181,264  
180,963  
1,536,923  
653  
对联营企业和合营企业的投资收益  
营业利润  
营业外收入  
营业外支出  
1,265  
3
12,864  
2,680  
非流动资产处置损失  
利润总额  
所得税费用  
441,949  
100,216  
341,733  
341,717  
16  
1,524,713  
354,832  
1,169,882  
1,169,864  
17  
净利润  
归属于母公司所有者的净利润  
少数股东损益  
每股收益(单位:人民币元)  
基本每股收益  
稀释每股收益  
0.23  
0.23  
0.79  
0.79  
大秦铁路利润表--直观视图  
1,500,000  
500,000  
收入总额-支出总额=利润总额  
利润总额-所得税费用=净利润  
400,000  
300,000  
200,000  
100,000  
0
1
,000,000  
500,000  
0
收入总额  
支出总额  
利润总额  
利润总额  
所得税费用  
净利润  
-
500,000  
-
100,000  
-
1,000,000  
-200,000  
收入总额  
构成比例  
支出总额  
构成比例  
营业成本  
营业收入  
投资收益  
营业外收入  
营业税金及附加  
管理费用  
财务费用  
营业外支出  
利润表的阅读  
?
关注收入的来源和支出的目的  
利润=收入-支出 这是一个最核心的公式。但是,由于公司不同,业务不  
同,组成收入的来源的也不同;根据不同的目的而产生的支出也不同。同  
时,有些收入或者支出是经常性的或者持续性的,而有些收入和支出则是一  
次性的或者偶尔产生的,因此,我们在考察公司的利润时,就必须考虑应该  
重点关注哪些收入或者支出,哪些收入或者支出可以忽略或者不必重点关  
注。  
收入:包括经营收入(如产品和服务的销售),投资收入,和营业外收入,  
通常使用的收入概念是销售收入或者经营收入。  
支出:分为成本费用。成本是与所销售的每件商品相联系的,反映了为了  
生产或者销售产品/服务而支付的款项,比如购买原材料等。而费用则是指  
为了维持公司日常经营而花费的支出,如薪金,办公场地租金,公用事业  
费,法律费用,销售费用,财务会计费用,通讯费用等等。  
?
不同的利润概念  
由于上述的原因,分析师们在考察公司的不同侧面时,考虑到不同的收入项  
目和支出项目,从而得出不同的利润结果。对于这些结果,分析师们定义了  
不同的名称。如针对利息,税金,折旧摊销等支出的不同,分析师们分别定  
义了毛利润,折旧摊销息税前利润,税前利润和净利润等概念。  
几个重要的利润与利润率概念  
利润表  
单位:元  
100,000  
对应的利率计算  
商品销售收入  
利润,除以商品销售收入,就等于对应的利润率  
商品销售成本  
毛利  
减 60,000  
毛利/商品销售收入  
Gross Profit = 40,000  
毛利率=  
40.0%  
息税折旧摊销前利润/商品销  
售收入  
销售管理费用  
减 24,000  
息税折旧摊销前利润  
折旧与摊销费用  
息税前利润  
利息费用  
EBITDA = 16,000 利税折旧摊销前利率=  
减 4,800  
16.0%  
息税前利润/商品销售收入  
11.2%  
EBIT = 11,200  
减 1,600  
息税前利率=  
税前利率=  
净利率=  
税前利润/商品销售收入  
9.6%  
税前利润  
EBT = 9,600  
税金  
减 3,200  
净利润/商品销售收入  
6.4%  
净利润  
Net Profit = 6,400  
其中:E = Earning  
B = Before  
I = Interest  
T = Tax  
收益或者利润  
减扣之前  
利息  
税金  
D = Depreciation 折旧  
A = Amortization 摊销  
每股收益与稀释每股收益  
?
每股收益每股盈利( Earnings Per Share,简称 EPS),又称每股税后利  
每股盈余,指税后利润与股本总数的比率。是普通股股东每持有一股所  
能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。每股收益通常被用来反映企业  
的经营成果,衡量普通股的获利水平及投资风险,是投资者等信息使用者据  
以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出相关经济决策的重要的  
财务指标之一。  
?
稀释每股收益( Diluted Earnings Per Share)是以基本每股收益基础,  
假设企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股,从而分别调  
整归属于普通股股东的当期净利润以及发行在外普通股的加权平均数计算而  
得的每股收益。 稀释性潜在普通股是指赋予其持有者在报告期或以后期间  
享有取得普通股权利的一种金融工具或其他合同,主要有可转换公司债券、  
认股权证股份期权等。  
?
?
上市公司在发布财报时,通常会在利润表中同时发布每股收益稀释每股收  
的金额。作为普通股投资者,在看利润表时,除了要关注基本每股收益,  
还要特别关注稀释每股收益,这样,你就会知道,当这些稀释性潜在普通股  
一旦真的转化为普通股时,你手中的普通股的收益会被稀释掉多少。  
例如,我们前面看到的大秦铁路的每股收益和稀释每股收益是一样的,这就  
说明,公司目前对外没有发行稀释性潜在普通股(虽然我们看到公司对外发  
行了大量的债券,但是这些债券应该都是不可以转换为普通股的。  
看懂现金流量表  
什么是现金流量表  
?
现金流,对于公司的重要性,就像血液对于人之生命的重要性一样。人的生命,  
离开了血液的循环,将会结束,同样,一个企业,如果现金流枯竭了,或者不循  
环了,也一样会停止运转。  
?
现金流量表: 反映企业在一定时期内现金收入和现金支出情况的报表(通常是  
在一个会计周期内,如季度,半年度和年度内)  
?
?
现金流量表等式现金流入—现金流出 = 净现金流量  
在企业的运转过程中,通常有三类活动会产生现金的流动(流入或者流出):经  
营活动投资活动筹资活动。现金流量表记录了这些活动的现金流动。  
现金流入/流出  
经营活动现金流量  
筹资活动现金流量  
现金流量表  
投资活动现金流量  
一个典型的制造业公司现金流动图  
现金流量表基本格式  
现金流量表  
编制单位:  
年 月 日  
单位:元  
金额  
项目  
一、经营活动产生的现金流量:  
销售商品、提供劳务收到的现金:  
收到的税费返还:  
金额  
项目  
三、筹资活动产生的现金流量:  
吸收投资所收到的现金  
取得借款所收到的现金  
收到的其他与经营活动有关的现金:  
现金流入小计  
收到的其他与筹资活动有关的现金  
现金流入小计  
购买商品接受劳务支付的现金  
支付给职工以及为职工支付的现金  
支付的各项税费  
偿还债务所支付的现金  
分配股利、利润和偿付利息所支付的现金  
支付的其他与筹资活动有关的现金  
现金流出小计  
支付的其他与经营活动有关的现金  
现金流出小计  
筹资活动产生的现金流量净额  
四、汇率变动对现金的影响  
五、现金及现金等价物净增加额  
经营活动产生的现金流量净额  
二、投资活动产生的现金流量:  
收回投资所收到的现金  
取得投资收益所收到的现金  
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净  
收到的其他与投资活动有关的现金  
现金流入小计  
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金  
投资所支付的现金  
支付的其他与投资活动有关的现金  
现金流出小计  
投资活动产生的现金流量净额  
现金流量表基本格式  
补充资料  
金额  
补充资料  
2、不涉及现金收支的投资和筹资活动:  
债务转为资本  
金额  
1
、将净利润调节为经营活动现金流量:  
净利润  
加:计提的资产减值准备  
固定资产折旧  
一年内到期的可转换公司债券  
融资租入固定资产  
无形资产摊销  
3、现金及现金等价物净增加情况  
现金的期未余额  
长期待摊费用摊销  
待摊费用减少(减:增加)  
减:现金的期初余额  
预提费用增加(减:减少)  
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失(减:  
收益)  
加:现金等价物的期未余额  
减:现金等价物的期初余额  
现金及现金等价物净增加额  
固定资产报废损失  
财务费用  
投资损失(减:收益)  
-
-
递延税款贷项(减:借项)  
存货的减少(减:增加)  
经营性应收项目的减少(减:增加)  
经营性应付项目的增加(减:减少)  
其他  
经营活动产生的现金流量净额  
实例:大秦铁路现金流量表  
3/31  
/2012  
12/31  
/2011  
报表日期  
3/31/2012 12/31/2011  
一、经营活动产生的现金流量  
销售商品、提供劳务收到的现金  
收到的其他与经营活动有关的现金  
经营活动现金流入小计  
三、筹资活动产生的现金流量  
804,350 3,813,589取得借款收到的现金  
41,192 11,456发行债券收到的现金  
845,542 3,825,045收到其他与筹资活动有关的现金  
195,000  
398,400  
5,224  
5,224  
#VALUE!  
购买商品、接受劳务支付的现金  
支付给职工以及为职工支付的现金  
292,098  
243,696  
968,247筹资活动现金流入小计  
593,400  
810,007偿还债务支付的现金  
1,440,000  
分配股利、利润或偿付利息所支付  
支付的各项税费  
189,981  
7,837  
439,547的现金  
642,047  
12,154  
支付的其他与经营活动有关的现金  
经营活动现金流出小计  
96,462支付其他与筹资活动有关的现金  
733,613 2,314,263筹资活动现金流出小计  
0 2,094,202  
经营活动产生的现金流量净额  
111,929 1,510,782筹资活动产生的现金流量净额  
5,224 -1,500,802  
四、汇率变动对现金及现金等价物  
的影响  
二、投资活动产生的现金流量  
0
0
0
0
取得投资收益所收到的现金  
301五、现金及现金等价物净增加额  
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现  
金净额  
1
827  
828  
792现金及现金等价物净增加额  
7,538加:期初现金及现金等价物余额  
8,630期末现金及现金等价物余额  
39,484 -547,440  
467,881 1,015,321  
收到的其他与投资活动有关的现金  
投资活动现金流入小计  
507,365  
467,881  
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现  
78,496  
78,496  
398,752  
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额  
投资活动现金流出小计  
167,298  
566,051  
投资活动产生的现金流量净额  
-77,668 -557,420  
实例:大秦铁路现金流量表  
补充资料  
报表日期  
3/31/2012 12/31/2011  
作 此  
1、将净利润调节为经营活动的现金流量  
净利润  
为 部  
学 分  
习 数  
实 字  
1,169,882  
77  
398,371  
资产减值准备  
固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧  
无形资产摊销  
长期待摊费用摊销  
例 在  
, 数  
10,480  
192  
2,580  
请 据  
参 源  
考 中  
右 无  
边 显  
数 示  
据 ,  
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失  
财务费用  
投资损失  
102,512  
-181,264  
15,013  
递延所得税资产减少  
存货的减少  
-30,436  
76,041  
经营性应收项目的减少  
经营性应付项目的增加  
经营活动产生现金流量净额  
-52,666  
1,510,782  
2
3
、不涉及现金收支的重大投资和筹资活动  
、现金及现金等价物净变动  
现金的期末余额  
现金的期初余额  
507,365 467,881  
467,881 1,015,321  
39,484 -547,440  
现金及现金等价物的净增加额  
现金流量表阅读  
?
现金流量表是按照收付实现制记录现金流动的,也就是实际收到现金后记录  
现金流入,实际支付现金时记录现金流出。而资产负债表和利润表是以权责  
发生制方式记账的(即收入确认未必一定收到现金,费用发生未必支付了现  
金)。  
?
?
由于采用不同的记账方式,现金流量的增加并不意味着收益增加,现金流量  
的减少,也并非意味着收益的减少。即收益和现金流量之间是不存在正相关  
的关系。  
现金流量表是对于资产负债表和损益表的补充,通过阅读现金流量表,我们  
可以找到资产负债表和损益表中不能提供的更多额外和具体的信息。如:  
.
.
.
.
.
.
.
.
.
经营活动中产生了多少现金,用掉了多少现金?  
哪些支出是用来自经营活动的现金支付的?  
当发生亏损时是如何支付股利的?  
偿债的现金从何而来?  
投资中新增的资金是如何融得的?  
为什么收益增加了而现金反而减少了?  
从筹资活动中新获得的现金是如何使用的?  
公司是否有回购股票?用了多少钱回购股票?  
。。。。  
现金流量表阅读  
?
现金流量表正表:我们看到,现金流量表正表中显示了会计期间经营活动,投资  
活动,筹资活动的现金流入和流出细节,每一部分的现金流入和现金流出项目都  
比较容易理解,同时,每一部分的最后都给出了现金流量的净额(如果流入现金  
大于流出现金,那么净额为正,反之为负)。三项活动的现金流量净额就构成了  
总的现金流入或者流出净额。这一净额也是期初现金余额与期末现金余额之差。  
?
?
现金流量表补充资料:现金流量表的正式表格后面,一般都包含一个补充资料,  
我们在阅读现金流量表时可不要以为这部分是可读可不读的,因为补充资料正是  
为了使报表使用者更全面地了解企业的财务变动情况而设置的。  
现金流量表补充资料有三部分组成:  
.
将净利润调节为经营活动的现金流量:以净利润为起算点,调整不涉及现金的  
收入、费用、营业外收支等有关项目,据此计算出经营活动产生的现金流  
。由于净利润是按照权责发生制原则确定的,且包括了投资活动和筹资活动  
收益和费用,将净利润调节为经营活动现金流量实际上就是将按权责发生制原  
则确定的净利润调整为收付实现制的现金净流入,并剔除投资活动和筹资活动  
对现金流量的影响。  
.
.
不涉及现金收支的重大投资和筹资活动:有些重大的投资与筹资活动,虽然  
在短期内没有在公司的现金账户上发生资金的流入和流出,但是它们对公司将  
来的经营和现金流会产生重大影响,因而列示在现金流量表的补充资料中。如  
债务转为资本,一年内到期的可转换公司债券,融资租入固定资产等。  
现金及现金等价物净变动:这部分内容与正表的结果是一致的。  
净利润与经营性现金净流量的关系  
权责发生制  
收付实现制  
原因:  
?
?
由于客户财务困难,企  
业的应收帐款增加  
不能利用商业信用延长  
付款期限,只能用现金  
支付  
会计报告显示公司本年实  
现净利润100万元  
会计师说公司的经营现金  
流量为负数  
现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠道,来补充经营所需要的流动资金  
?
净利润是采用权责发生制会计原则计算的企业经营成果  
经营性现金净流量是采用收付实现制计算的企业经营成果  
收入费用发生与现金收支之间产生了一个重要的时间差  
?
?
?
净利润只是潜在的现金,而经营性现金净流量是企业经营过程中实际发  
生的现金净流入或者净流出  
-
57-  
净利润与经营性现金净流量的关系  
经营性  
现金流  
企业运营正常,自身能够产生经营  
现金流入,企业的实现长期发展所  
需的资源能够得到保障。  
企业经营困难  
企业健康发展  
企业虽然亏损,但仍有经营现  
金流入,能够确保生产销售的  
正常进行,应重点提高产品的  
盈利能力,如降低成本,提高  
产品价格,努力提升产品销  
量。  
净 利 润  
企业没有经营现金流入,说明盈利  
质量不佳,需要外部融资来补充自  
身的现金不足。企业应加强内部管  
理,特别是对流动资金的管理,如  
存货管理、应收帐款管理,充分利  
用商业信用延迟付款期。  
企业自身失去造血的机能,持续亏  
损,经营恶化,又得不到外部资金  
的补充,将面临破产清算的局面。  
企业面临关闭  
企业经营困难-58-  
净利润与经营性现金净流量的关系  
经营性  
现金流  
企业经营困难  
企业健康发展  
净 利 润  
企业面临关闭  
企业经营困难-59-  
数字背后的故事-报表分析  
财务分析,从理解财务报表开始  
?
到目前为止,我们已经大致了解了什么是财务报告,它的作用,以及财务报  
告包含哪些内容。同时,我们也对财务报告的三大核心报表-资产负债表,损  
益表和现金流量表的基本概念有了一个基本的理解和认识。很好!  
?
但是,别心急!开跑之前,还是先走稳了!事实上,正如我们看到的实际报  
表,很多的概念和专业术语在这里是没有提到的。而且,不同行业的财务报  
表,所包含的内容也有很大的不同,因此,还有很多东西要学习。怎么办?  
边看边学!先将自己关注的公司报表拿来,开始看,看不懂的专业术语,用  
百度,谷歌查!看的多了,查的多了,自然明白意思了。  
?
?
?
更重要的是,我们要从报表的数字背后解读出真正的商业故事来,正如一本  
书的名字说《财报是一本故事书》,也如巴菲特所说“会计是商业的语  
言”。  
要真正解读出财报背后的商业故事,我们就必须在理解的基础上进行更深入  
的分析。在阅读财报的过程中不断的思考问题,提出问题,分析问题和解决  
问题 -- 这就是财务分析的过程。  
财务分析:是在财务报告基础上,对财务报表数据进行进一步加工、整理、  
比较、分析;解释和评价企业财务状况是否健全,经营成果是否优良等;发  
现企业管理中存在的问题和经营面临的困难;减少了我们对预感、猜测和直  
觉的依赖,减少决策的不确定性。  
财务报表分析可以达到什么目的  
知道公司经营  
风险有多大,  
会不会破产  
知道公司经营  
效率如何,管  
理水平如何  
知道公司是否赚钱,  
如何赚钱,未来能否  
成长和继续赚钱,以  
及是否值得我们投资  
财务报表分析方法  
很抱歉,这个题目已经超出了这  
份菜鸟级文档的讨论范围,不在这里  
继续。事实上,在理解了财务报表的  
基本概念,花一些时间阅读过一些实  
际的报表之后,再反过头来读《财务  
报表分析》著作就回容易很多,市场  
上有大量这样的图书可供选择。  
衷心的希望,不久的将来,你我不再是菜鸟!  
用毛主席的这句话与君共勉“好好学习,天天向上”!  
谢谢阅读,欢迎交流!  
敬请关注雪球ID @耐力投资  
敬请关注新浪ID @耐力投资  
曾用名@耐力兄)  
文件时间(Date Time):2015/4/27 11:13:27
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